As startups de tecnologia precisam olhar além da escala

Uma mulher segurando um cartão Pleo

Durante anos, quem procurava um modelo de negócios de sucesso podia olhar para o mundo da tecnologia e das fintechs. Empresas como a pioneira do ‘compre agora, pague depois’ Klarna – que já foi a empresa de tecnologia privada mais valiosa da Europa – garantiram grandes avaliações à medida que os investidores injetam dinheiro em seu crescimento.

Mas à medida que a inflação aumenta rapidamente e o ambiente macroeconômico se deteriora, as empresas não lucrativas que simplesmente se concentram no número crescente de consumidores parecem cada vez mais expostas. A avaliação da Klarna caiu de US$ 46 bilhões para menos de US$ 7 bilhões em uma rodada de financiamento neste verão.

Para estudantes de negócios que atingiram a maioridade em uma época de “interrupção”, as lições devem ser claras. A era do dinheiro fácil acabou e o crescimento a todo custo não é mais um mantra que faz sentido. As empresas de tecnologia que dominam o futuro devem ser construídas sobre fundações duradouras.

A necessidade de olhar além das formas tradicionais de fazer as coisas reflete em parte as tendências pré-pandemia – uma percepção crescente de que o foco na escala simples não é suficiente.

“Tradicionalmente, o capital de risco tem sido orientado para o crescimento da receita”, diz Nalin Patel, analista-chefe da Europa, Oriente Médio e África para capital privado no provedor de dados PitchBook. “Tratava-se de escalar para se tornar uma exceção e dominar uma indústria.”

Esse modelo foi implementado em empresas de tecnologia, de pagamentos a entrega de alimentos e mercearias, onde uma infinidade de empresas lutam há anos – um concurso intensificado pela pandemia.

Mas essa abordagem levou a uma supersaturação do mercado. Embora os restaurantes individuais possam ter acordos com empresas específicas de entrega de alimentos, há pouco para distinguir entre as últimas empresas.

“Há um benefício que pode reduzir os custos para os clientes”, acrescenta Patel. “Mas os pontos de interrogação permanecem sobre se isso é simplesmente uma duplicação de esforços. É um negócio de baixa margem, e você tem que se perguntar se, se houve consolidação ou apenas alguns players, esses negócios têm mais chance de sucesso.

Somando: empresas como o provedor de cartão inteligente Pleo têm fundamentos de negócios equilibrados com uma cultura moderna de start-up

O mesmo vale para compre agora, pague depois, uma forma popular de crédito de curto prazo. Embora haja uma variedade de players com nuances entre seus serviços, todos estão competindo pelos mesmos clientes – e, em muitos casos, pelo mesmo espaço nas páginas de checkout do varejista.

A chave para o sucesso dos negócios do futuro, segundo Patel, está na inovação. “Trata-se de focar em algo único, em vez de algo que está lá para crescer e adicionar a uma paisagem maior.”

Os investidores tornaram-se cada vez mais avessos ao risco em face do aumento da inflação. Mesmo aqueles grupos de capital de risco antes dispostos a desembolsar somas substanciais agora querem que as empresas provem que têm um caminho para a lucratividade.

Aman Behzad, fundador e sócio-gerente da empresa de consultoria em tecnologia financeira Royal Park Partners, diz que as empresas mais bem posicionadas para ter sucesso no futuro combinam dois atributos de diferentes gerações de tecnologias.

“Primeiro, [it is] aqueles com fundamentos sólidos e uma visão de longo prazo”, diz ele. Líderes de Big Tech, como Apple e Microsoft, conseguiram priorizar produtos que resolvem problemas claros, ao mesmo tempo em que criam valor para seus acionistas de longo prazo.

“Em segundo lugar, o cultivo do estilo de gestão ‘tech queridinha’ pós-2010 é igualmente importante”, acrescenta Behzad. Tratar bem os melhores talentos e ter a capacidade de promover mudanças nas organizações ajuda as empresas a reter os melhores talentos e continuar a desenvolver produtos fortes.

Ele diz que as empresas de tecnologia geralmente se concentram em uma dessas facetas em detrimento da outra, levando a um foco na solução de problemas de curto prazo ou em práticas de trabalho corporativas desatualizadas – mas “as melhores empresas não precisam se comprometer”.

Os setores que se mostraram mais promissores nesse sentido são os fornecedores de software e infraestrutura B2B, diz Behzad. Ele vê empresas como a empresa de banco em nuvem do Reino Unido Thought Machine ou o provedor de cartões de pagamento inteligente Pleo combinando fundamentos de negócios de longo prazo com a cultura moderna de startups.

“Ao focar fortemente nos melhores produtos e serviços que agregam valor ao negócio, eles não precisam seguir as tendências do mercado ou incorporar recursos da moda como outras empresas de sua geração às vezes fazem”, acrescenta.

Patel concorda que as empresas B2B são mais adequadas, em alguns aspectos, à queda nos gastos dos consumidores e ao aumento dos custos de vida em todo o mundo. “As empresas voltadas para o consumidor são impulsionadas pelos gastos, que podem subir e descer com as mudanças na economia e no emprego”, diz ele, “enquanto o B2B pode ser um modelo de negócio recorrente”.

Ele destaca a rodada de financiamento de US$ 160 milhões da Thought Machine, com sede em Londres, que dobrou sua avaliação para US$ 2,7 bilhões em maio. Os investidores incluíram bancos como Morgan Stanley, JPMorgan e Lloyds Banking Group.

“Os grandes bancos estão cheios de problemas de infraestrutura de TI legados – isso leva a todos os tipos de ineficiências”, diz Patel. “Os fornecedores de software B2B podem estar no centro dos negócios de seus clientes.”

Embora os estudantes universitários possam não conhecer essas marcas como nomes familiares “sexy”, isso não é uma coisa ruim, diz Behzad. “Visibilidade não é a marca do sucesso – a receita, modelo e procedência do seu cliente é o que importa. Os casos de negócios devem ser baseados no aqui e agora, não nas necessidades de um mercado hipotético que ainda não existe.

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