December 3, 2022

Temos a última semana completa de dados econômicos antes da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) de setembro, mas serão necessários alguns números surpreendentes para o Fed se afastar de um terceiro aumento consecutivo de 75 pontos-base. Afinal, a economia está crescendo decentemente, criando empregos em grande número, e o presidente do Fed, Jerome Powell, diz que “precisamos agir agora, francamente, com firmeza como fizemos e precisamos continuar até ‘até que o trabalho esteja feito’. Os dados incluem o IPC, que deve mostrar a inflação cheia sendo deprimida pelos preços mais baixos da gasolina, mas o núcleo da inflação deve subir de 5,9% para 6,1%. e os preços mais baixos da gasolina serão um grande empecilho Espera-se que o consumo real aumente no 3º trimestre e também esperamos que a produção industrial continue a crescer.

A perspectiva global em deterioração e o mercado imobiliário doméstico mais fraco, combinados com o impacto cumulativo do aperto das políticas e da força do dólar, significam que acreditamos que o Fed irá moderar sua alta para 50bps em novembro e 25bps em dezembro. A menor pressão salarial e aumentos mensais mais limitados do IPC graças a menores custos de importação e outros insumos certamente fortaleceriam esse argumento.

Reino Unido: Banco da Inglaterra mantém alta de 50pb apesar do pacote de energia
O Reino Unido observará um período de luto após a morte da rainha Elizabeth II na quinta-feira, e o Parlamento será suspenso durante esse período. A reunião agendada do Banco da Inglaterra também foi adiada para a semana seguinte, mas o ONS confirmou que vários dados importantes ainda serão divulgados. Aqui está o que esperamos:

PIB de julho (Mon): Espere uma grande recuperação a partir de junho, onde a adição de um feriado bancário extra distorceu artificialmente os números mensais do PIB. Dependendo dos arranjos feitos durante o período de luto, é possível a adição de um feriado adicional em setembro, o que se refletiria nos números do PIB do mês atual. Será, portanto, necessário esperar até ao quarto trimestre para ter uma ideia mais precisa da evolução da economia em termos de PIB, e suspeitamos que ainda existe o risco de um valor de crescimento negativo. No entanto, o anúncio de uma garantia de preços de energia pelo governo reduz consideravelmente o risco de uma desaceleração profunda e potencialmente também de uma recessão técnica.

Empregos (ter): A demanda por contratação está em queda, embora dados e pesquisas recentes sugiram que a escassez do mercado de trabalho melhorou apenas ligeiramente nos últimos meses . O anúncio de um teto de preços de energia para as empresas deve ajudar a limitar o que poderia ter sido um aumento mais imediato nas demissões à medida que os custos das empresas aumentam. A taxa de desemprego deverá permanecer estável na próxima semana, mas também estaremos atentos a sinais de um retorno mais pronunciado dos trabalhadores inativos ao mercado de trabalho.

Inflação (Qua): Uma queda de 6% nos preços da gasolina/diesel até agosto levará a uma ligeira queda na inflação cheia. Isso não significa que passamos do pico, embora a introdução do teto de preço de energia signifique que a inflação é menos provável de ultrapassar 11% na queda. Sem o teto, esperamos que a inflação atinja 16% ou mais em janeiro. É uma faca de dois gumes para o BoE. Por um lado, a redução do pico da inflação cheia deve aliviar as preocupações de que as expectativas de inflação ao consumidor estão ficando ainda menos ancoradas. Isso aponta para outro aumento da taxa de 50 pontos base quando o BoE se reunir no final de setembro, apesar do Fed e do BCE serem mais agressivos.

O BoE mostrou em reuniões anteriores que não precisa seguir esses outros bancos centrais, embora os falcões estejam preocupados com a recente queda da libra esterlina. Eles também argumentarão que a ação do governo aumenta o risco de que a inflação permaneça alta no médio prazo, dado o risco reduzido de recessão. Alguns membros provavelmente votarão por um aumento de 75 pontos base na próxima reunião. Mas, em última análise, com muitos preços já nos mercados para o BoE, os formuladores de políticas serão cautelosos em adicionar combustível ao fogo. Como vimos com o BCE na quinta-feira, a decisão de ir com um aumento de 75bp viu os mercados precificarem isso como o movimento padrão na próxima reunião.
Fonte: ING

window.___gcfg = {lang: ‘en-US’};
(function(w, d, s) {
function go(){
var js, fjs = d.getElementsByTagName(s)[0], load = function(url, id) {
if (d.getElementById(id)) {return;}
js = d.createElement(s); js.src = url; js.id = id;
fjs.parentNode.insertBefore(js, fjs);
};
load(‘//connect.facebook.net/en/all.js#xfbml=1’, ‘fbjssdk’);
load(‘https://apis.google.com/js/plusone.js’, ‘gplus1js’);
load(‘//platform.twitter.com/widgets.js’, ‘tweetjs’);
}
if (w.addEventListener) { w.addEventListener(“load”, go, false); }
else if (w.attachEvent) { w.attachEvent(“onload”,go); }
}(window, document, ‘script’));

Leave a Reply

Your email address will not be published.