Lynn Martin da NYSE mantém o controle sobre a capacidade do sistema

Lynn Martin da NYSE mantém o controle sobre a capacidade do sistema

Lynn Martin, presidente do NYSE Group e presidente da ICE Fixed Income and Data, disse que uma das primeiras coisas em que se concentrou quando assumiu seu cargo atual foi a capacidade do sistema.

Martin foi entrevistado no podcast da Bloomberg, Mestrado em Negóciospor Barry Ritholtz, cofundador, presidente e diretor de investimentos da Ritholtz Wealth Management.

Martin sucedeu Stacey Cunningham, a primeira mulher presidente da NYSE, em janeiro deste ano. Ela lidera o NYSE Group, que inclui a NYSE e quatro bolsas totalmente eletrônicas – líder do setor de ETFs NYSE Arca, NYSE American, NYSE Chicago e NYSE National – e duas bolsas de opções, NYSE American Options em Nova York e NYSE Arca Options em San Francisco. Anteriormente, Martin foi Presidente de Renda Fixa e Serviços de Dados da Intercontinental Exchange, empresa controladora da NYSE.

Martin disse que uma das primeiras coisas em que pensou em sua nova função foi o tempo médio de resposta e a capacidade do sistema de lidar com dias de pico, pois havia sinais de que a volatilidade estava começando a se infiltrar no mercado em dezembro passado.

“Estou feliz por ter feito isso, porque algumas semanas depois tivemos uma enorme volatilidade por volta da semana de 24 de janeiro e 25”, acrescentou Martinho.

À medida que a volatilidade aumentava, a NYSE começou a ver dias em que o volume de mensagens estava mais de 20% acima dos níveis de pandemia, com meio trilhão de mensagens processadas diariamente.

“Estávamos lidando com pessoas com tempos médios de resposta em ações de cerca de 30 microssegundos, o que é enorme”, disse Martin. “Nossos tecnólogos fizeram um ótimo trabalho, pois atualizamos recentemente nossos sistemas para nossa tecnologia de motor adaptável de próxima geração e nossos sistemas foram ‘derrubados’ lindamente do ponto de vista do tempo de resposta.”

Martin acredita que o modelo de mercado da NYSE ajuda as empresas listadas a ter uma experiência menos volátil porque a bolsa designou formadores de mercado no pregão cujo trabalho é negociar essas ações e manter um mercado ordenado.

“Eles suavizam essa volatilidade intradiária, mas também na abertura e no fechamento, que são momentos incrivelmente importantes para uma empresa”, disse ela.

Esse padrão significa que a NYSE teve metade da volatilidade de abertura e três vezes a volatilidade de fechamento das ações negociadas publicamente este ano, de acordo com Martin.

Ela continuou dizendo que as empresas tecnologicamente mais avançadas empregam humanos para exercer julgamento e eliminar ruídos do sistema. Por exemplo, ao escrever código e ocorrer um erro, é necessário um humano para corrigir o problema.

“É algo que usei na minha função anterior, onde classificamos 2,8 milhões de títulos no opaco mercado de renda fixa”, disse.

Lynn Martin, NYSE

Martin argumentou que uma das razões pelas quais a ICE tem os melhores dados de renda fixa é que ela emprega comerciantes de títulos e especialistas em títulos municipais que podem entender as informações que entram no sistema.

“Acho que o modelo terrestre faz exatamente a mesma coisa em dias muito voláteis”, acrescentou.

Ela também acredita que a NYSE continuará sendo uma bolsa física na esquina da Wall Street com a Broad Street.

“Estamos aqui há 230 anos e você pode contar conosco pelos próximos 230”, disse Martin.

Tornar público

A NYSE pretende ser um bom parceiro para as empresas listadas e o que busca alcançar em sua estratégia plurianual.

Martin disse: “Não se trata apenas do dia do IPO. Eu comparo isso a um dia de casamento – você vai ter um ótimo dia.

Uma empresa listada pode desejar levantar capital para financiar operações, pesquisas ou aquisições.

“Um tópico em que os CEOs estão muito focados agora é sua estratégia ambiental, social e de governança e como eles trazem práticas sustentáveis ​​para o mercado”, acrescentou Martin. “Então eles querem contar essa história.”

No ano passado, muitas SPACs, empresas de aquisição de propósito específico, listadas na bolsa de valores, mas o preço de suas ações teve um desempenho ruim. Martin argumentou que os SPACs ainda são uma forma viável de abertura de capital das empresas, já que a estrutura está em uso há 15 a 20 anos.

“Você viu uma enxurrada de SPACS chegando ao mercado nesta época do ano passado, o que pode ter contribuído para alguns dos desafios que estamos enfrentando agora”, disse ela.

Ela continuou dizendo que a NYSE estava orgulhosa de ser pioneira nas listagens diretas porque era uma inovação que permitia que empresas privadas fossem listadas sem levantar capital.

“Eles poderiam abrir o capital e ter essa moeda pública para financiar suas operações ou fazer fusões e aquisições, dando aos investidores a oportunidade de participar do lado positivo associado à empresa”, acrescentou Martin.

A primeira listagem direta foi em 3 de abril de 2018, quando o streamer de música Spotify começou a negociar na NYSE sem levantar fundos.

Carreira

O conselho de Martin para qualquer pessoa interessada em uma carreira em serviços de dados, negociação de ações listadas ou em bolsa é esperar o inesperado.

“Os diplomas tradicionais não serão necessariamente o que o torna bem-sucedido, então seja intelectualmente curioso sobre a tecnologia por trás dos sistemas”, disse ela. “Nunca tenha medo de falar se quiser uma oportunidade ou assumir um projeto adicional que lhe interessa”

Quando perguntada sobre o que ela gostaria de saber 20 anos atrás, Martin disse que gostaria de saber o quão importante o papel do programador se tornaria nos mercados financeiros.

“Eu não entendi completamente que a pessoa que escreveria o código seria a pessoa que interagiria com os sistemas e a importância de uma interação efetiva”, acrescentou.

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