December 3, 2022

O Federal Reserve não está tentando fechar o mercado de ações, pois aumenta rapidamente as taxas de juros em sua tentativa de conter a inflação ainda em alta – mas os investidores devem estar preparados para mais dor e volatilidade, pois os políticos não serão intimidados por uma venda. fora, investidores e estrategistas disseram.

“Não acho que eles estejam necessariamente tentando reduzir a inflação destruindo os preços das ações ou títulos, mas isso tem esse efeito.” disse Tim Courtney, diretor de investimentos da Exencial Wealth Advisors, em entrevista.

As ações dos EUA caíram acentuadamente na semana passada, depois que as esperanças de uma forte desaceleração da inflação foram frustradas por uma leitura de inflação de agosto mais forte do que o esperado. Os dados consolidaram as expectativas dos traders de futuros de fundos do Fed para uma alta de pelo menos 75 pontos base quando o Fed concluir sua reunião de política em 21 de setembro, com alguns traders e analistas buscando um aumento de 100 pontos base, ou uma porcentagem completa. indicar.

Entendimento: O Fed está pronto para nos dizer o quanto a economia vai sofrer. Ele ainda não vai sugerir a recessão.

O Dow Jones Industrial Average DJIA,
-0,45%
registrou queda semanal de 4,1%, enquanto o S&P 500 SPX,
-0,72%
caiu 4,8% e o Nasdaq Composite COMP,
-0,90%
caiu 5,5%. O S&P 500 encerrou a sexta-feira abaixo do nível de 3.900, visto como uma importante área de suporte técnico, com alguns observadores de gráficos de olho na possibilidade de um teste da baixa de 2022 do benchmark de grande capitalização em 3.666. 0,77 definido em 16 de junho.

Ver: As ações se mantêm em alta com o S&P 500 caindo abaixo de 3.900

Um alerta de lucro da gigante global de transporte e indicador econômico FedEx Corp. FDX,
-21,40%
alimentou ainda mais os temores de recessão, contribuindo para as perdas do mercado de ações na sexta-feira.

Lírio: Por que a queda das ações da FedEx é tão ruim para todo o mercado de ações

Os títulos do Tesouro também caíram, com o rendimento da nota do Tesouro de 2 anos TMUBMUSD02Y,
3,867%
atingindo uma alta de quase 15 anos acima das expectativas de 3,85%, o Fed continuará elevando as taxas nos próximos meses. Os rendimentos aumentam à medida que os preços caem.

Os investidores estão operando em um ambiente onde a necessidade do banco central de conter a inflação teimosa é amplamente vista como tendo eliminado a noção de um Fed figurativo “put” no mercado de ações.

O conceito de uma opção de venda do Fed existe desde pelo menos o crash da bolsa de outubro de 1987, que levou o banco central liderado por Alan Greenspan a cortar as taxas de juros. Uma opção de venda real é um derivativo financeiro que dá ao seu titular o direito, mas não a obrigação, de vender o ativo subjacente em um nível definido, chamado preço de exercício, servindo como uma apólice de seguro contra uma queda no preço.

Alguns economistas e analistas chegaram a sugerir que o Fed deveria acolher ou até mesmo visar as perdas do mercado, o que poderia servir para apertar as condições financeiras à medida que os investidores cortam gastos.

Relacionado: O aumento dos preços das ações está dificultando o combate à inflação pelo Fed? A resposta curta é sim’

William Dudley, ex-presidente do Fed de Nova York, argumentou no início deste ano que o banco central não seria capaz de conter a inflação, que está se aproximando de uma alta de 40 anos, a menos que prejudique os investidores. “É difícil saber quanto o Federal Reserve terá que fazer para controlar a inflação”, escreveu Dudley em uma coluna da Bloomberg em abril. “Mas uma coisa é certa: para ser eficaz, terá que infligir mais perdas aos investidores de ações e títulos do que tem feito até agora.”

Alguns players do mercado não estão convencidos. Aoifinn Devitt, diretor de investimentos da Moneta, disse que o Fed provavelmente vê a volatilidade do mercado de ações como um subproduto de seus esforços para apertar a política monetária, não um objetivo.

“Eles reconhecem que as ações podem ser um dano colateral em um ciclo de aperto”, mas isso não significa que as ações “precisam quebrar”, disse Devitt.

O Fed, no entanto, está preparado para tolerar o declínio dos mercados e a desaceleração da economia e até mesmo a recessão, uma vez que se concentra no controle da inflação, disse ela.

O Federal Reserve manteve a meta de taxa de fundos federais dentro de uma faixa de 0% a 0,25% entre 2008 e 2015, ao lidar com a crise financeira e suas consequências. O Fed também cortou as taxas para quase zero em março de 2020 em resposta à pandemia do COVID-19. Com uma taxa de juros mais baixa, o Dow DJIA,
-0,45%
subiu mais de 40%, enquanto o índice S&P 500 SPX de grande capitalização,
-0,72%
saltou mais de 60% entre março de 2020 e dezembro de 2021, de acordo com a Dow Jones Market Data.

Os investidores se acostumaram com o “vento favorável por mais de uma década com taxas de juros em queda”, enquanto esperam que o Fed interfira com sua “colocação” se as coisas ficarem difíceis, disse Courtney à Exencial Wealth Advisors.

“Acho que (agora) a mensagem do Fed é ‘você não terá mais esse vento favorável'”, disse Courtney ao MarketWatch na quinta-feira. “Acho que os mercados podem crescer, mas eles terão que crescer por conta própria porque os mercados são como uma estufa onde as temperaturas precisam ser mantidas em um certo nível durante todo o dia e toda a noite, e acho que é a mensagem que os mercados podem e devem crescer sozinhos sem efeito estufa.

Ver: Opinião: A tendência do mercado de ações é implacavelmente baixista, especialmente após as fortes quedas diárias desta semana

Enquanto isso, a postura agressiva do Fed significa que os investidores precisam estar preparados para o que poderia ser “mais alguns golpes negativos diários” que poderiam eventualmente se tornar uma “grande caçada final”, disse Liz Young, chefe de estratégia de investimento da SoFi, em uma quinta-feira. Observação.

“Pode parecer estranho, mas se acontecer rapidamente, ou seja, nos próximos dois meses, na verdade se tornará um caso de touro na minha opinião”, disse ela. “Pode ser um declínio rápido e doloroso, levando a um aumento adicional no final do ano que é mais sustentável, pois a inflação cai de forma mais significativa.”

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