O que está acontecendo nas startups de agrotecnologia altamente conceituadas da Índia?

There remain concerns regarding profitability and ability of agritech startupa to remain economically viable.. Istock

No início de 2021, no livro Shifting Orbits, no capítulo sobre Agritech, escrevi o seguinte: “Existe uma tendência geral de alta, tanto global quanto nacionalmente, em relação às perspectivas em agritech, o que resultou em avaliações superando os fundamentos da empresa. Grandes startups periféricas com margens muito pequenas permanecem vulneráveis ​​no médio prazo, tanto do ponto de vista de avaliação quanto de saída, se as taxas de juros globais começarem a subir no médio prazo ou se houver um grande choque de liquidez global no futuro.” Startups periféricas , eu quis dizer startups de agrotecnologia que usam a tecnologia da nova era de forma limitada e contam com interfaces digitais.

Parece que ninguém prestou atenção ao nosso apelo presciente para a inflação e seu impacto negativo nas avaliações e saídas. Agora, temos uma situação em que as startups de agrotecnologia mais populares estão enfrentando atrasos no financiamento, demissões ou questões pontuais sobre o modelo de receita etc. O que esta acontecendo aqui?

Simplificando, havia e continua a haver preocupações com a lucratividade e a capacidade de permanecer economicamente viável. Entre outras coisas, as valorizações relativamente altas das start-ups periféricas se devem ao aumento da participação de empresas de capital de risco generalistas com acesso a liquidez global barata no contexto de um ambiente de taxas de juros próximas de zero no mundo desenvolvido. Mais startups de tecnologia de ponta em estágio avançado receberam financiamento de VCs convencionais.

Pequenos VCs generalistas e VCs especializados em agricultura, sendo muito menores em tamanho, inicialmente optaram por se concentrar na semente para os estágios da Série A em start-ups. core agritech, mas, ultimamente, eles também começaram a se concentrar mais em edge agritech e em alguns exemplos de start-ups convencionais pesadas em ativos. Em uma era de liquidez global barata e grandes negócios de grandes VCs generalistas, os fundos de capital de risco menores (incluindo VCs focados na agricultura) foram capazes de divulgar altas referências (mas não saídas) em startups de agrotecnologia. A Bain & Co. publicou um relatório em junho de 2021 prevendo que o tamanho do mercado agrícola digital (3 componentes – ligações de mercado, insumos agrícolas e logística) atingiria aproximadamente US$ 30-35 bilhões até 2025 (mais 3 anos e 5 meses pela frente ). Esses números serão alcançados?

Atualmente, a situação atual é que as 3 ou 5 principais startups de agrotecnologia estão sangrando dinheiro e perseguiram modelos de negócios que colocam mais ênfase na proposta perdedora ou faminta de dinheiro de se vincular ao mercado. Em muitos casos, para mostrar o crescimento da receita, várias startups compram receita de adhatiyas tradicionais ou startups menores: um ganha-ganha para ambos e isso garante uma coexistência pacífica. Essas bolsas realmente têm agricultores como vendedores ou ainda são adhatiyas comprando de agricultores e vendendo para startups vinculadas ao mercado?

Isso levanta questões como: a Índia pode contar com as principais startups de agrotecnologia voltadas para o mercado para fornecer alto valor agregado bruto (GVA) na agricultura digital até 2025? As startups vinculadas ao mercado (adhatiyas digitais) coexistirão com os adhatiyas tradicionais? Existem dados abrangentes provando que os agricultores se beneficiam das startups de ligação de mercado? A “lavagem de impacto” é generalizada no setor?

É aqui que surge a necessidade de soluções e atores alternativos. Há uma necessidade urgente de desenvolver e fortalecer as habilidades de ligação ao mercado das Sociedades de Crédito Agrícola Primário (PACS), Organizações de Produtores Agricultores (FPOs), etc. A infraestrutura básica de ligação do mercado com as instalações básicas de processamento pode ser montada em vários panchayats sob o modelo de PPP. Além disso, o mesmo modelo de PPP pode ser usado para criar um novo conjunto de startups vinculadas ao mercado (por exemplo, a versão agrícola do ONDC) ou plataformas integradas financiadas por PPP que realmente prestam serviços e melhoram a renda dos agricultores. e se concentrar menos em levantar capital de capital de risco ou fundos de impacto em avaliações cada vez mais altas, perdendo de vista a sustentabilidade do negócio principal. Na minha opinião, não podemos contar com startups lastreadas em capital de risco para resolver o problema de vinculação do mercado agrícola indiano.

A Índia tem um grande número de pessoas empregadas no setor agrícola e dada a grande importância do setor, pode ser prudente monitorar os acontecimentos reais no setor, pois às vezes é “a mão invisível dos mercados livres” e suas grandes demandas . levar à criação de crianças problemáticas que não crescem em vez de modelos de negócios escaláveis, viáveis ​​e robustos. Agricultores indianos estão “esperando Godot” para entregar!

(Rajesh Ranjan é o CEO do Fundo NABVENTURES. As visualizações são pessoais)

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