Os unicórnios estão desatualizados, as baratas são os novos favoritos dos capitalistas de risco

  • Baratas são startups que podem sobreviver a um longo período de financiamento de invernocomo os parasitas que podem sobreviver a uma guerra nuclear.
  • A maioria das startups passa pela fase barata pelo menos uma vez, ganhando experiência e conhecimento junto com sua estratégia de negócios, dizem os especialistas.
  • Para startups que não conseguem sobreviver sem fundos externos, o futuro é sombrio, levando a fusões, aquisições e, nos piores casos, até fechamentos, dizem os especialistas.

O ecossistema de startups da Índia amadureceu, mas também está ficando frio com o início do inverno de financiamento. Nessas circunstâncias, os capitalistas de risco (VCs) mudaram seu foco de unicórnios – empresas avaliadas em US$ 1 bilhão, para baratas – empresas que podem sobreviver ao teste do tempo. O nome refere-se ao fato de que as baratas são conhecidas por sobreviver até mesmo à guerra nuclear.

Anirudh A Damani, CEO do Artha Group, define uma barata como uma startup que não requer suporte externo para sobreviver. “Ele pode funcionar indefinidamente com o dinheiro que gera vendendo seus produtos ou serviços com lucro – algo que uma startup deficitária não pode pagar, já que seu maior cliente é o capitalista de risco”, diz -he.

A luta por fundos não é um desafio desconhecido para a maioria das startups que começam no nível pré-seed. No entanto, desta vez, um longo inverno de financiamento se estabeleceu e deve durar entre 6 e 18 meses, de acordo com muitos especialistas. E o financiamento começou a secar seis meses atrás – caindo para US$ 2,7 bilhões no trimestre encerrado em setembro de 2022, de um pico de US$ 15,9 bilhões no trimestre do ano anterior, de acordo com um relatório da Venture Pulse.

Uma boa startup pode persistir apesar dessas mudanças dinâmicas, dizem os especialistas. “As startups que seguem a abordagem barata persistem apesar das mudanças nas condições de mercado, ambientes e cenários de investimento. A maioria das startups passa pela fase barata pelo menos uma vez, ganhando experiência e conhecimento, bem como sua estratégia de negócios, apesar das mudanças nas condições do mercado”, disse Mitesh Shah, sócio da Physis Capital.

Para garantir que uma startup se transforme em uma barata, as empresas precisarão fazer mudanças difíceis em seus modelos – os fundadores precisarão se concentrar em avaliações e fluxo de caixa.

“Esses unicórnios sentados no dinheiro ainda sobrevivem, mas os que estão no fim do caminho estão lutando. No entanto, o bom é que, por causa desses tempos, as empresas começaram a se concentrar nos negócios em termos de economia unitária e no caminho para a lucratividade, em vez de apenas olhar para captação de recursos e avaliações de vaidade”, disse Bhaskar Majumdar, sócio-gerente da Unicorn India Ventures.

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A economia sustentável da unidade é a chave


Para o ecossistema de capital de risco, que teve erros e acertos em boa medida, o inverno de financiamento será um teste decisivo. “Neste inverno, as empresas que resolvem um problema humano fundamental prosperam às custas das empresas que compram receita sob o pretexto de grandes descontos, levando a uma economia unitária insustentável”, diz Damani.

Para startups que não sobrevivem sem recursos externos, o futuro é sombrio, levando a fusões, aquisições e, no pior dos casos, até fechamentos.

“No ambiente atual, onde as métricas de financiamento estão apertadas e as avaliações estão sob pressão, as startups (seus fundadores e investidores) estão procurando estratégias alternativas de sobrevivência. Algumas startups que dependem fortemente de financiamento para sua sobrevivência e crescimento costumam fazer uma venda de emergência ou fechar o navio ”, disse Majumdar.

Setores como edtech, que levantaram muitos recursos durante a pandemia, também estão lutando devido a superestimativas de TAM ou mercado total endereçável. Indústrias voltadas para o consumidor que mostram uma “necessidade” de gastar dinheiro para adquirir clientes também podem reduzir a capacidade de uma startup de se transformar em uma barata.

“Como seus gastos com marketing são essenciais para a integração do cliente e um contribuidor significativo para queimar, a menos que eles sejam capazes de mudar para modelos que possam apoiar as operações de negócios existentes sem gastos discricionários com marketing, é altamente provável que essas empresas sejam as que mais lutam”, Ankur disse. Bansal, co-fundador e diretor da BlackSoil.

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As startups com mais dificuldades na fase de desenvolvimento


As baratas que pretendem sobreviver também terão que reduzir suas expectativas de avaliação, dizem os especialistas. Isso é especialmente verdadeiro para startups em estágio avançado, que exigirão mais fundos e também precisarão demonstrar um caminho para gerar caixa.

As startups em estágio avançado terão mais dificuldade em garantir investimentos adicionais, diz Shah, à medida que as avaliações forem redefinidas e o foco voltar à lucratividade. As expectativas de avaliação também precisam ser moderadas, de acordo com as mudanças na dinâmica do mercado.

“Boas empresas certamente terão acesso a capital, mas precisam aceitar mais os múltiplos de avaliação. Uma correção múltipla é necessária para mercados eficientes de tempos em tempos. Mas sim, muitas empresas estão e devem estar abertas aos resultados estratégicos de suas contrapartes maiores ou empresas estabelecidas”, disse Apoorva Sharma, sócio da Stride Ventures.

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Como se transformar em uma barata?


Sharma acredita que os fundadores de startups indianos canalizarão seus fortes instintos de sobrevivência. “Eles estão cortando custos para garantir que tenham leads mais longos. Algumas empresas realmente demonstraram economia de unidade melhorada”, disse ela ao Business Insider India.

De acordo com Shah, muitos daqueles que podem falhar no teste são aqueles com uma visão utópica de crescer além de suas habilidades. As baratas devem ter fundamentos fortes, como demanda de produtos, ciclo curto de desenvolvimento de produtos e despesas de capital controladas.

“Um componente-chave de uma startup barata de sucesso é focar em um nicho específico ou mercado-alvo, pelo menos no início de sua jornada. Um conceito de negócio focado e de longo prazo e um mercado cativo são necessários para se tornar uma startup barata de sucesso. Uma proposta baseada em valor é crucial se uma organização deseja atingir seus clientes-alvo. Uma empresa precisa de uma proposta de venda diferenciada no negócio para atrair os investidores a mergulhar em seus bolsos”, diz Shah.

O Bansal acredita que é fundamental focar nos fundamentos e no fluxo de caixa – as baratas são aquelas startups que conseguem fugir do conceito de crescimento a todo custo e focar na eficiência do capital. A maioria dos VCs também diz que são os fundadores que terão que passar pela mudança de mentalidade com a startup.

Majumdar lista as características de uma boa barata que pode prosperar quando o financiamento é lento – “Instinto de sobrevivência dos fundadores, capacidade de transformar o negócio em um caminho claro e lucrativo, inerentemente discreto e não com o objetivo de criar um perfil pelo prazer de fazer isto.”

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