Por que a comunidade FIX Trading é parte integrante dos mercados globais transparentes

Por Maria Netley, Diretora Regional EMEA, FIX Trading Community

Maria Netley, FIX

Sem negociação FIX Comunidade, a capacidade da comunidade reguladora global de fornecer mercados transparentes seria quase impossível. Isso parece uma declaração bastante ampla para a comunidade, então vamos ver exatamente o que queremos dizer com isso.

Quase sem exceção, os reguladores se esforçam para melhorar a transparência dos “mercados”, mas o que exatamente isso significa? A transparência é o meio pelo qual todos os usuários dos mercados, sejam amadores, investidores profissionais ou grandes corporações, veem claramente o que está acontecendo em nossos mercados. Os mercados, no entanto, não são simples e uma transação entre dois participantes não será nada parecida com a transação entre dois outros. A parte mais importante da transparência é entender as verdadeiras circunstâncias de cada transação individual – sem essas informações, os dados não têm sentido.

Além disso, cada região, país e jurisdição tem regras diferentes. As regras geralmente são de alto nível, então são implementadas de maneira um pouco diferente – o resultado é que os usuários começam a não confiar nos dados e têm dificuldade em entender ou refutar o que veem nos mercados. Somente quando os dados são claros e inequívocos, os reguladores podem cumprir sua obrigação de supervisionar e controlar mercados seguros.

Então, o que exatamente é preciso para garantir que os mercados sejam transparentes e claros, tanto para os usuários do mercado quanto para aqueles encarregados de protegê-los?

Os mercados financeiros globais precisam de padrões claros e diretrizes claras. Necessitam de esclarecimentos frequentes (não como forma de corrigir falhas legislativas); dados de qualidade; desafio constante; e flexibilidade para mudança de melhoria. Finalmente, os mercados devem ser capazes de censurar adequadamente aqueles que violam a letra ou o espírito das regras.

Então, onde o FIX se encaixa? Os participantes do mercado devem ser capazes de criar valor e gerar receita com o trabalho que realizam, mas a natureza humana tenderá a fazer com que as empresas enviem suas visões para atender às suas próprias necessidades e motivações pessoais. Isso significa que os reguladores andam na corda bamba diariamente tentando entender os detalhes dos meandros do mercado sem necessariamente ver o quadro geral. Todos os participantes do mercado são representados por um exército de organizações do setor (como deveria haver) para defender seus interesses e proteger seus modelos de negócios, e esses grupos terão tantas diferenças de opinião quanto modelos de negócios a serem protegidos.

A comunidade FIX Trading é uma organização única que representa o fornecimento de dados para todos os componentes do mercado e é capaz de se afastar de qualquer discussão que se desvie do objetivo final de padrões claros.

A organização está posicionada de forma única para reunir os participantes do mercado para fornecer esses padrões e diretrizes em um ambiente profissional onde os membros são constantemente lembrados de “deixar seus chapéus corporativos na porta”. Pode parecer que em um mundo corporativo que come cachorros, é difícil entender como as empresas fazem isso, mas no final das contas, há uma razão comercial clara para as empresas trabalharem juntas. A regulamentação é inevitável como a morte e os impostos e manter o custo de conformidade o mais baixo possível só vem com o uso de padrões bons e bem definidos.

A FIX Trading Community existe há quase 30 anos (o primeiro Comitê FIX foi formado em 1994) e a organização continua trabalhando constantemente para melhorar a eficiência, reduzir o custo de negociação e reduzir o risco operacional dos mercados.

Nos últimos anos, o foco da comunidade tem sido manter o ritmo das mudanças e garantir que o protocolo FIX permaneça relevante por meio de extensões abrangentes, orientações e práticas recomendadas.

A comunidade empresarial FIX que trabalha com seus membros pode fornecer esses padrões e diretrizes. Eles estão em uma posição central para dar sentido a qualquer proposta, para transmitir aos mercados uma compreensão detalhada dos fluxos comerciais e onde as armadilhas podem ser encontradas, e para orientar os formuladores de políticas em direção a padrões regulatórios que façam sentido e evitem consequências imprevistas. . No centro dos bons padrões está também a compreensão do que constituem dados bons e o que são dados ruins, e como os dados ruins podem ser limpos e extintos.

A FIX Trading Community faz bem o seu trabalho, mas só pode fazê-lo bem com o apoio dos nossos membros. Isso inclui suporte financeiro para ativar a mecânica do processo, bem como suporte corporativo para dar às suas equipes o espaço para se engajar e fornecer a entrada crucial em todo o espectro da indústria (compras, vendas, fornecedores, locais – todos têm um papel a desempenhar Toque).

No entanto, não podemos fazer tudo. A comunidade FIX Trading não pode controlar os mercados – isso deve continuar sendo responsabilidade de nossos reguladores, mas podemos continuar a fornecer conselhos sobre problemas de dados que possam surgir e o que pode ser feito para resolvê-los por uma questão de boa transparência.

Faça parte da solução e participe.

A FIX TRADING COMMUNITY ESTÁ ATUALMENTE ENVOLVIDA EM VÁRIAS INICIATIVAS PRINCIPAIS, INCLUINDO:

Transparência de execução:

À medida que as regulamentações e a sofisticação do lado da compra/venda evoluem, o desejo por dados transacionais mais detalhados aumenta. É importante que o protocolo FIX continue evoluindo para garantir que novos dados sejam disponibilizados de maneira comum e inequívoca. A extensão e introdução de novas áreas e valores nesta área têm suportado este desenvolvimento. No entanto, mesmo após extensões de protocolo, revisões regulares de implementação em todo o setor permitem que grupos de trabalho forneçam orientações adicionais conforme necessário.

Análise de Custo de Transação (TCA):

Esse trabalho resultou na criação de terminologia, diretrizes e melhores práticas para todo o setor que permitem uma avaliação mais consistente do processo de investimento e dos custos de negociação.

Transparência pós-negociação e banda consolidada europeia:

Continuamos a desenvolver o padrão Market Model Typology (MMT) para categorização de negócios, que agora é adotado por todas as principais plataformas de negociação de ações europeias e APAs. Além disso, o protocolo FIX é usado para a maioria dos relatórios comerciais da APA em toda a Europa. Estamos estendendo o protocolo MMT e o FIX para suportar as mudanças feitas pela ESMA e FCA nas regras de transparência pós-negociação na Europa e no Reino Unido. Também estamos elaborando definições de liquidez endereçável e refinando nossa orientação sobre categorização de liquidez.

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