Ralis de mercado, liderança do setor e moedas

1

JO título da atualização da semana passada foi “Os mercados flutuarão, é um fato”. Antes da semana passada, o S&P 500 estava oscilando para baixo, cerca de -9% em relação ao pico de meados de agosto. Este movimento ocorreu ao longo de 15 dias de negociação. Na semana passada, no entanto, o mercado viu uma grande oscilação na direção oposta, com o S&P 500 recuperando o suporte técnico e subindo +4%.

Um indicador que costumamos citar é o AIQ Technical Analysis Expert Rating. A classificação é uma combinação proprietária de indicadores técnicos e fornece uma leitura de sobrecompra/sobrevenda. Após a desaceleração do mercado que se estendeu de 16 de agosto a 6 de setembro, a avaliação de especialistas indicou que o mercado estava 97% sobrevendido. Uma leitura acima de 95% é considerada extrema e, portanto, o mercado provavelmente teria uma alta. Após o rali da semana passada, o Expert Rating indica surpreendentemente que o S&P 500 ainda está 94% sobrevendido. Em outras palavras, este rali pode ter algum vapor.

É claro que, mesmo que a alta continue, essas oscilações de curto prazo para frente e para trás são apenas uma pequena parte do mercado em baixa maior. Os mercados em baixa são caracterizados por alta volatilidade e grandes flutuações que ocorrem rapidamente e em ambas as direções. Já compartilhamos este gráfico antes, mas o gráfico abaixo mostra as várias grandes oscilações em curtos períodos que o S&P 500 viu este ano. O terço inferior do gráfico mostra o Índice de Volatilidade de Canterbury, que atualmente mede CVI 109. Embora a volatilidade tenha atingido o pico, ela permanece elevada. Como lembrete, a volatilidade abaixo de CVI 75 é considerada baixa/segura. Em outras palavras, independentemente de qualquer movimento potencial, continua sendo um mercado em baixa.


Software de gráficos de análise técnica Optima

Mercados Globais

Atualmente, o setor número um classificado, em uma base ajustada ao risco, no universo de ETFs de Canterbury é o setor de serviços públicos. O setor de serviços públicos, que representa apenas 3% do S&P 500, está próximo de um recorde histórico. Basicamente, isso pode parecer surpreendente. Os investidores normalmente compram ações de serviços públicos por seu alto rendimento. Devido ao seu rendimento, as concessionárias podem ter uma forte correlação com o mercado de títulos, onde as taxas crescentes teriam um impacto negativo nas concessionárias, uma vez que as taxas mais altas tornariam o rendimento de uma ação de concessionária menos atraente. Sabemos que as taxas estão em alta e os títulos estão em baixa, com títulos do Tesouro de 20 anos caindo mais de -20% no acumulado do ano e mais de -30% em relação ao pico de 2020. Ainda assim, o setor de serviços públicos está em forte nível e não foi correlacionado com títulos de médio prazo. Tenho certeza de que há uma “razão” para isso, afinal, as concessionárias são consideradas “defensivas”, mas os títulos também são considerados “defensivos”, mas estão em um mercado em baixa, diferente dos serviços públicos. Isso mostra que as correlações mudam ao longo do tempo e que oferta e demanda são a única lei nos mercados.

Os mercados dos EUA podem parecer sombrios, mas os mercados mais amplos estão em pior situação este ano. O índice EAFE, que acompanha as regiões desenvolvidas da Europa, Austrália, Ásia e Extremo Oriente, caiu mais de -20% no acumulado do ano. Os mercados emergentes, que estão expostos principalmente à China, Índia, Coreia do Sul e Taiwan, também caíram -20%.

O dólar americano está atualmente no topo da lista de alternativas de Canterbury, indicando que o dólar tem sido mais forte do que praticamente todas as outras moedas globais. Atualmente, o valor do dólar em relação ao euro está em seu nível mais alto desde 2002. O valor do dólar em relação à libra esterlina está em seu nível mais alto desde 1985. Talvez não seja um mau momento para considerar tirar férias na Europa .

2


Software de gráficos de análise técnica Optuma, força relativa do dólar americano em relação ao euro e à libra

Conclusão

Os três principais setores atualmente, de acordo com as classificações ajustadas ao risco de Canterbury, são serviços públicos, energia e produtos básicos de consumo. Coletivamente, esses setores representam 14% do S&P 500. Por outro lado, os três setores com classificação mais baixa são comunicações, tecnologia da informação e finanças. Esses três setores representam 46% do índice do mercado de ações.

Espere que grandes oscilações de mercado continuem a ocorrer. O recente aumento que vimos na semana passada pode ter algum impulso, uma vez que o mercado como um todo ainda está em grande parte sobrevendido, mas não deixe que as fortes oscilações de alta o levem a pensar que o mercado está fora do negócio no momento. De acordo com o gráfico apresentado anteriormente, o S&P 500 registrou altas este ano de +11% e +17%, mas também quedas subsequentes de -16%, -12% e -9%.

O objetivo do gerenciamento de portfólio adaptativo é aproveitar as fortes flutuações do mercado em vez de ser penalizado por elas. Cada grande declínio requer um avanço maior para atingir um novo máximo. Todo mercado em baixa será eventualmente seguido por um mercado em alta. A chave para gerenciar um portfólio é limitar as flutuações e quedas do portfólio, a fim de acumular e lucrar com as flutuações do mercado.

Os pontos de vista e opiniões aqui expressos são os pontos de vista e opiniões do autor e não refletem necessariamente os da Nasdaq, Inc.

Leave a Reply

Your email address will not be published.