Saída de Atlanta destaca batalha do Milan para manter pesos pesados ​​do mercado

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  • Atlantia será retirada da lista após sua aquisição
  • Muitas empresas italianas evitam o mercado de ações
  • Autoridades buscam aumentar a reputação da Borsa Italiana

MILÃO, 25 de novembro (Reuters) – A aquisição da Atlantica (ATL.MI) cortará mais 19 bilhões de euros (US$ 19,5 bilhões) do valor da bolsa de valores de Milão e elevará o número de empresas que deixarão a bolsa de valores para 12 este ano, alimentando temores sobre sua posição.

Legisladores e reguladores querem reverter a tendência e fortalecer o papel da Borsa Italiana de 200 anos no coração dos negócios italianos.

Barbara Lunghi, diretora de listagem de ações na Itália na proprietária do mercado Euronext, diz que ser uma empresa listada e ter investidores externos impulsiona as empresas a inovar e crescer.

“Isso dá às empresas equipamentos adicionais que ajudam a impulsionar o crescimento”, disse Lunghi.

Mas o problema tem raízes profundas, com muitas empresas familiares italianas relutantes em abrir mão do controle listando seus negócios, a menos que precisem de dinheiro para fusões e aquisições ou outras estratégias de expansão.

A Consob, órgão regulador do mercado, aprovou este ano medidas para simplificar os procedimentos de aprovação de prospectos de IPO, inclusive permitindo que sejam apresentados em inglês.

Também com o objetivo de acelerar a mudança, a Itália começou este ano a explorar como revisar sua listagem, votação e outras regras para lidar com questões que impedem os mercados de capitais do país – embora esse processo tenha sido congelado por uma mudança de governo após a vitória de um direito- coalizão de ala. eleições no final de setembro.

ÊXODO DE MILÃO

Até agora este ano, 11 empresas saíram da Euronext Milan, incluindo a holding da família Agnelli, Exor (EXOR.AS)que se mudou para a Bolsa de Valores de Amsterdã de acordo com o local onde está legalmente registrada.

A operadora rodoviária e aeroportuária Atlantia sai após uma aquisição pela família Benetton e Blackstone ultrapassou o limite de suporte de 90% na quinta-feira.

Fornecedor de viagem Autogrill (AGL.MI) deve ser reembolsado após fusão com a suíça Dufry, e o destino da sapateira Tod’s (TOD.MI) permanece incerta após o insucesso de uma oferta pública de aquisição do seu principal accionista.

CNH Industrial (CNHI.MI)cujas ações estão listadas em Milão e Nova York, também está avaliando a possibilidade de encerrar sua dupla listagem e focar na NYSE.

A privatização de empresas listadas é uma tendência mais ampla compartilhada por muitas bolsas de valores europeias, já que os preços baixos e a disponibilidade de dinheiro barato a tornaram prática.

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ALGUNS RECÉM-CHEGADOS

Do lado positivo, quatro empresas se juntaram ao principal mercado da Euronext Milão este ano, incluindo a fabricante de caminhões Iveco (IVG.MI), que foi o resultado de um spin-off. Duas outras empresas saíram da menor Euronext Growth Milan.

A situação é mais saudável para o próprio Euronext Growth Milan, um mercado vocacionado para pequenas e médias empresas com condições mínimas de acesso. Em 2022, teve 18 novas listagens, mas a capitalização de mercado geral é muito baixa.

A escassez de IPOs italianos é um problema contínuo.

Nos últimos 20 anos, o principal mercado perdeu 268 empresas listadas e ganhou apenas 185, segundo estudo da Intermonte publicado em março. Em contrapartida, o mercado de PME menos regulamentado atraiu 263 empresas cotadas e registou 68 saídas de capital.

QUESTÃO CULTURAL

O fato de haver relativamente poucas empresas listadas tem suas raízes na história do país, disse Andrea Beltratti, professor de economia política da Universidade Bocconi, em Milão.

Beltratti disse que a Itália não tem uma longa tradição de financiamento de capital e sua economia tem estado relativamente fraca nos últimos 20 anos.

A forte presença de bancos e outros intermediários financeiros na Itália suplantou o papel dos mercados, de modo que muitas vezes as empresas preferiram buscar financiamento neles.

“Os benefícios de ser listado são a facilidade de levantar capital e reputação (posição), mas também há custos, associados à regulamentação, à necessidade de transparência e às muitas interações com os investidores”, disse Beltratti.

“Não acho que sejam questões que possam ser resolvidas em meses ou mesmo anos porque é uma questão cultural”, acrescentou Beltratti. (US$ 1 = 0,9755 euros)

Reportagem de Elisa Anzolin; Gráfico de Danilo Masoni; Edição por Keith Weir e David Holmes

Nossos padrões: Os Princípios de Confiança da Thomson Reuters.

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