Vender na bolsa de valores: Home Depot é uma compra?

Telhado de construção de carpinteiro.

Os economistas podem ter ficado surpresos com o salto da inflação em agosto, pois viram principalmente o custo da energia cair acentuadamente. Mas os consumidores sabiam que ainda lhes custava mais colocar comida na mesa e comprar roupas, carros e remédios. Os chamados custos básicos aumentaram quase 7% no mês e os custos com alimentos subiram 11,4%, o maior aumento em 12 meses desde 1979.

O mercado de ações reagiu à notícia como seria de esperar com o Dow Jones Industrial Average queda de 1.300 pontos, ou 4%, e a S&P500 perdendo uma porcentagem semelhante com apenas cinco ações no índice popular terminando em território positivo.

Fonte da imagem: Getty Images.

Depósito residencial (HD 1,63%), que ocupa uma posição nos índices Dow e S&P, caiu 6,5% na sequência, à medida que aumenta a probabilidade de o Federal Reserve aumentar as taxas de juros em pelo menos mais 75 pontos base quando de sua reunião no final deste mês. Podemos estar entrando em uma recessão oficial.

A construção de moradias caiu 14,4% no mês passado, as taxas de hipoteca superaram 6% e 63% das pequenas empresas estão suspendendo a contratação de novos trabalhadores, de acordo com uma pesquisa do especialista em redes de pequenas empresas Alignable.

É certamente uma perspectiva sombria, que pode fazer com que os investidores se perguntem se devem esperar para comprar as ações do centro de melhoramento de casas. Ainda assim, existem algumas razões muito boas para pensar que agora pode ser a hora de comprar o Home Depot.

Acerte perto de casa

Uma desaceleração na economia certamente afetaria a Home Depot, assim como outros varejistas, já que os consumidores priorizam os gastos com necessidades básicas em detrimento de luxos. A construção de uma casa pode ser adiada para tempos melhores, e mesmo agora não tem sido fácil encontrar suprimentos e materiais em meio à confusão da cadeia de suprimentos.

Cerca de 90% dos negócios da The Home Depot vêm do mercado imobiliário, seja diretamente de proprietários de casas de bricolage ou indiretamente por meio de empreiteiros profissionais. Os empreiteiros sozinhos respondem por 45% das vendas totais da Home Depot, por isso é muito mais dependente deles do que seu rival. Lowe’sonde representam apenas 20 a 25% do volume de negócios.

Construindo para o futuro

E, no entanto, o mercado imobiliário continua surpreendentemente resiliente até agora. Apesar da inflação, altos custos de energia, interrupções na cadeia de suprimentos, etc., os preços da habitação não caíram. Isso porque ainda há uma alta demanda por casas, mas um estoque baixo.

A CNBC informa que houve um aumento de 27% na oferta de moradias no início de setembro, mas o estoque ainda permanece 43% abaixo do nível de 2019. Chegará um momento em que o equilíbrio será alcançado, mas ainda não chegamos lá e isso vai se manter os centros de visitantes ativos por um tempo.

E quando as pessoas não compram casas novas, optam por reformar as que já possuem, como aconteceu no início da pandemia. Eles também cuidam do exterior de suas casas, levando ao aumento das vendas de equipamentos e suprimentos de jardinagem e pintura. A jardinagem interna e externa responde por mais de 17% da receita total da Home Depot, o maior segmento de todos, enquanto a pintura responde por outros 7%.

A Home Depot (e a Lowe’s, aliás) não é à prova de recessão, mas tem sua própria resiliência.

Participação nos lucros com acionistas

E depois há o dividendo da Home Depot para adoçar o negócio. Nos últimos 35 anos, a empresa pagou aos investidores todos os anos e atualmente o dividendo está rendendo 2,7% ao ano.

As ações de dividendos historicamente superaram as ações não pagas por uma ampla margem. Embora um pagamento de dividendos raramente seja suficiente para compensar um declínio na valorização do capital, é um voto de confiança no futuro para evitar que os investidores ajam de forma imprudente, dizendo que uma empresa continuará a compartilhar uma porcentagem de seus lucros.

E é por isso que a Home Depot é uma compra, mesmo que os investidores não estejam alcançando o fundo exato. Você nunca sabe quando os mercados vão reverter o curso. Nos últimos 20 anos, o mercado de ações cresceu em média 9,5% ao ano, mas se você perdesse os 10 principais dias de mercado, seus retornos seriam quase reduzidos à metade para 5,3% ao ano.

O tempo no mercado é mais importante do que o tempo no mercado, e a Home Depot tem tido um desempenho forte ao longo do tempo. Wall Street ainda espera que seus lucros cresçam 16% ao ano, portanto, as ações com desconto recebidas em 2022 devem ser o momento perfeito para comprar suas ações.

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